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La Asociación de 200 bancos privados alemanes ha propuesto la creación de un euro digital

Los bancos alemanes dicen: ¡La economía necesita un euro digital programable!

El anuncio de Facebook de sus planes de lanzar una moneda digital llamada Libra dentro de los doce meses ha atraído considerable atención, pero también una fuerte oposición en todo el mundo. Los responsables políticos, sobre todo, han reconocido que esta iniciativa plantea la cuestión de cómo será el sistema monetario global en la era digital y quién lo configurará en el futuro. 

No cabe duda de que la responsabilidad del sistema monetario recae y seguirá recayendo en los estados nacionales soberanos. Por lo tanto, cualquier moneda provista por bancos u otras empresas privadas debe encajar en el sistema determinado por el estado. Cualquier otra cosa en última instancia conduciría al caos y la inestabilidad.

200 bancos alemanes

Independientemente de esto, la innovación tecnológica de la Cuarta Revolución Industrial será el motor del cambio estructural en la economía global. Esta innovación tiene el potencial de alterar radicalmente la forma en que pagamos y cómo almacenamos el valor. Esto hace que sea aún más importante lograr un consenso social sobre cómo se puede integrar el dinero digital programable en el sistema financiero existente. La carga principal de esta tarea de política pública (en el mejor sentido del término) recae en los bancos centrales, gobiernos, parlamentos y reguladores. Pero una cosa es cierta: los bancos en particular también se ven desafiados, ya que la innovación y el cambio digital transformarán permanentemente su mundo. 

En este contexto, la discusión actual sobre Libra es simplemente un aspecto de un problema importante que va más allá de la prevista "moneda de Facebook". En este documento de posición, la Asociación de Bancos Alemanes explora qué contribución pueden hacer los bancos hacia un sistema monetario sostenible e innovador, cómo debe diseñarse el entorno general para que los bancos puedan operar junto a nuevos competidores, y qué se necesita para garantizar la estabilidad de los bancos. sistema financiero.

Posiciones de la Asociación de Bancos Alemanes

  1. Una moneda estable es la base de cualquier sistema económico; asegurar que uno sea un elemento clave de la soberanía del estado. Por lo tanto, la estabilidad del sistema monetario existente no debe verse en peligro por la provisión de dinero digital basado en criptografía.
  2. Los bancos privados alemanes califican el dinero digital programable como una innovación con un gran potencial que puede ser un componente clave en la próxima etapa de la evolución de la digitalización. 
  3. Los bancos privados alemanes contribuirán a establecer un sistema monetario sostenible e innovador. Para este propósito, se debe crear una cuenta programable y un euro digital basado en criptografía y garantizar su interoperabilidad con el dinero del libro. La condición para esto es establecer una plataforma de pagos paneuropea común para el euro digital programable. 
  4. Para crear confianza pública en el dinero digital programable, es esencial cumplir con los más altos estándares regulatorios. Para garantizar la seguridad jurídica, también es necesaria una clasificación legal del dinero digital programable. Todos los innovadores deben respetar un marco de supervisión y regulación uniforme . La emisión y custodia de dinero digital programable también debería ser posible bajo las reglas existentes de licencia bancaria completa. 
  5. Los bancos privados alemanes esperan que los legisladores y reguladores sientan las bases necesarias para la innovación digital , especialmente en el sector bancario.
  6. Los legisladores europeos deben establecer una base en la ley de competencia para facilitar las soluciones de pago paneuropeas. Para permitir que los bancos se encuentren con nuevos competidores en igualdad de condiciones, la política de competencia debe tener en cuenta los cambios en el entorno competitivo internacional y crear un nuevo marco que establezca seguridad jurídica para la cooperación entre los participantes del mercado europeo . Apoyamos un enfoque europeo uniforme para definir este marco competitivo. 
  7. El usuario de un euro digital, ya sea hombre o máquina, debe ser claramente identificable. Esto requiere un estándar de identidad europeo o, mejor aún, global . Con cada forma de dinero digital, los clientes deben identificarse utilizando un estándar que es tan estricto como el que los bancos y otras entidades obligadas deben aplicar en el marco legal actual que persigue el combate contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.
  8. El procesamiento de datos personales en relación con dinero digital programable requiere una estrategia de protección de datos viable.
  9. A la luz de su alcance global, es necesario aclarar la base legal sobre la cual se puede utilizar el dinero digital programable. Se deben observar las normas de protección al consumidor existentes .
  10. La legislación fiscal alemana debe aclarar a efectos del impuesto sobre la renta si el dinero digital programable es una moneda o un bien económico. El diseño preciso del dinero digital programable requiere una aclaración para facilitar su tratamiento del IVA . Con respecto a la gestión de billeteras, especialmente en terceros países, debe garantizarse la aplicación de impuestos. 
  11. Gracias a los sistemas de garantía de depósitos, los depósitos de los clientes bancarios disfrutan de un alto nivel de protección . Este nivel de protección también debería ser el punto de referencia para el dinero digital programable. En cualquier caso, los proveedores deben informar a los clientes de manera clara y verificable si no existe protección de depósitos.
     

De que estamos hablando

¿Qué es el dinero digital?

Usamos dinero digital a diario; Hace tiempo que estamos familiarizados con él como dinero de libros en forma de transferencias de crédito, débitos directos, cheques o pagos con tarjeta. En Libra, Bitcoin, así como Alipay y M-Pesa, ahora hay nuevas formas que aún no sabemos completamente cómo manejar. Lo cierto es, en primer lugar, que la aparición de cryptomoney aumenta la diversidad de formas digitales de dinero. 

Lo que también es seguro es que, a diferencia del dinero digital tradicional, las nuevas formas de criptomonedas presentan una innovación tecnológica significativa: pueden conectarse a los llamados "contratos inteligentes". Los contratos inteligentes son protocolos de computadora que mapean o verifican los términos del contrato y, por ejemplo, inician automáticamente los pagos en el desempeño de una transacción. Es por eso que la industria también habla de "dinero digital programable". Los bancos alemanes privados están convencidos de que, en una economía digitalizada, esta forma de dinero digital ganará rápidamente importancia. Los contratos inteligentes se pueden conectar no solo a la criptomoneda sino también al dinero contable basado en cuentas. Por lo tanto, tiene sentido distinguir entre dinero digital programable y no programable. Libra es dinero digital programable basado en criptografía.

El siguiente cuadro proporciona una descripción general de las diferentes formas de dinero digital.

 Posición 1

Una moneda estable es la base de cualquier sistema económico; asegurar que uno sea un elemento clave de la soberanía del estado. Por lo tanto, la estabilidad del sistema monetario existente no debe verse en peligro por la provisión de dinero digital basado en criptografía.

El dinero digital basado en criptografía presenta innovación que tiene implicaciones de largo alcance y el potencial de desacoplar el dinero en circulación del sistema bancario existente. Esto plantea una gran cantidad de preguntas sobre el diseño futuro del sistema monetario. Los formuladores de políticas no podrán seguir siendo espectadores. Los bancos centrales en particular podrían desempeñar un papel clave en la configuración de este futuro. 

El debate público está siendo impulsado actualmente por los planes anunciados por un consorcio liderado por Facebook para lanzar una moneda digital privada global llamada "Libra". Una moneda global sería la primera, ya que por una buena razón no ha surgido una moneda global única hasta la fecha. No solo tendría que satisfacer simultáneamente requisitos legales y reglamentarios muy diferentes, sino también reaccionar adecuadamente a los diferentes desarrollos económicos. La experiencia adquirida en la eurozona ha demostrado que una moneda única puede ser fuente de considerables conflictos económicos y políticos.

Al contrario de lo que se sugiere actualmente, una moneda digital global privada que compita con las monedas clave oficiales en la economía mundial, por lo tanto, no resolvería ningún problema. En cambio, sería muy probable que exacerbara el conflicto económico. Las entradas y salidas masivas de capital podrían, por ejemplo, alterar gravemente el equilibrio económico de un país. Las herramientas correctivas utilizadas hasta ahora, como el tipo de cambio o los ajustes de la tasa de interés, perderían efectividad si la nueva forma de dinero se encontrara con un alto nivel de aceptación. Las medidas orientadas más a abordar los síntomas (creación de reservas de divisas a gran escala, introducción de controles de capital, intervención en el mercado de divisas) también perderían su aplicabilidad. Una moneda digital global, particularmente una proporcionada por una empresa cotizada orientada a las ganancias, 

Los formuladores de políticas son muy conscientes de esto: no hay otra forma de interpretar los comentarios negativos sobre Libra de los círculos políticos. Al mismo tiempo, la declaración emitida por el "Grupo de trabajo del G7 sobre monedas estables" en la reunión del G7 2019 en Tokio indica que los responsables políticos han reconocido una compensación entre la ganancia potencial en eficiencia, particularmente en el sector de pagos transfronterizos, y los riesgos crearon que estarían bastante preparados para dar forma.

En este contexto, y teniendo en cuenta las implicaciones de largo alcance de las decisiones de política monetaria, los bancos privados hacen un llamamiento a los responsables políticos nacionales e internacionales para que actúen de manera responsable. La competencia con monedas privadas pone en peligro la soberanía monetaria del estado y, por lo tanto, no debe permitirse. La expectativa de que al regular este nuevo tipo de dinero los nuevos riesgos sistémicos pueden cerrarse, mientras que sus características de aumento de la productividad y la eficiencia pueden al mismo tiempo explotarse en beneficio del sistema financiero internacional, puede ser delirante. 
 
Para controlar los riesgos sistémicos de ese tipo de moneda global, en cualquier caso serían necesarias medidas reguladoras coordinadas internacionalmente y compatibles entre sí. La experiencia obtenida de la crisis financiera ha demostrado que esto lleva mucho tiempo y que el consenso internacional puede volverse muy frágil rápidamente. El requisito del G7 de que una moneda estable debe cumplir con los más altos estándares regulatorios obliga a los responsables políticos internacionales a garantizar que se implementen los procesos políticos necesarios para ello. 

Esto incluye, sobre todo, garantizar el funcionamiento del sistema monetario global existente a largo plazo. Su característica constitutiva es el acceso privilegiado de los bancos al dinero del banco central. Para permitir un mejor control de los riesgos potenciales que presentan las monedas estables, pero también para aumentar las posibilidades de éxito de tales monedas, se ha propuesto que se otorgue acceso a dinero del banco central a formas de dinero privadas basadas en criptografía. Sin embargo, esto significaría romper con el principio del acceso privilegiado de los bancos al mismo tiempo. La disponibilidad general directa de dinero del banco central digital fuera del sector bancario distorsionaría seriamente la competencia entre bancos y proveedores de divisas privadas. Esto podría poner en peligro la estabilidad del sistema financiero internacional en su conjunto.

Pero, además de este riesgo que pone en peligro directamente al sector bancario, existen otros desafíos sistémicos que deben tenerse en cuenta. En el caso de un alto nivel de aceptación entre los usuarios de las redes sociales, la cartera de valores necesitaba respaldar una moneda estable utilizable a nivel mundial (valores gubernamentales a corto plazo denominados en monedas estables) podría alcanzar rápidamente un tamaño que sería sistémicamente importante, ya que además agravar la escasez de estos llamados "activos seguros". Esto podría convertirse en un problema para una política monetaria orientada a la flexibilización cuantitativa. Además, las tasas de interés más bajas debido a la mayor demanda afectarían la política monetaria de, por ejemplo, el BCE. Y, finalmente, puede haber un cambio en la importancia de los diferentes mecanismos de transmisión a través de los cuales la política monetaria dirige la economía. 

En lo que respecta a los movimientos internacionales de capital, los riesgos resultantes de los principios de construcción de una moneda estable también serían un problema. Particularmente cuando el respaldo es proporcionado por una canasta de monedas, la reagrupación de la cartera puede conducir a una mayor volatilidad en los mercados de capitales. Es probable que un desafío particular sea el momento en que las “monedas de reserva” o las monedas estables experimenten una pérdida de confianza y, como resultado, puede haber movimientos masivos de capital en una dirección u otra. Cualquier cambio en la composición de la canasta de divisas puede, además, desencadenar cambios repentinos en los tipos de cambio.

También deben tenerse en cuenta todos los riesgos a los que los usuarios están expuestos directamente. Como muestra el ejemplo de Libra, estos tienen el potencial de socavar la garantía de reembolso al valor nominal. 

  • Riesgo

    de tipo de cambio El riesgo  de tipo de cambio existe cuando las reclamaciones representadas por monedas estables están denominadas en una moneda distinta de la unidad de cuenta local. Este es el caso de Libra, por ejemplo, que está vinculado a una canasta de monedas. Tales reclamos difieren fundamentalmente de los depósitos bancarios en moneda local; en contraste con estos, son de naturaleza especulativa. Por otro lado, la introducción de un euro programable por parte de los bancos comerciales no significaría ningún aumento en el riesgo en comparación con el statu quo.

     

  • Riesgo de una corrida

    Puede haber una corrida en una moneda estable por muchas razones, por ejemplo, si se emite dinero que excede los fondos mantenidos en la cuenta de depósito en garantía, es decir, se crea crédito. Pero una carrera también puede deberse a que los activos subyacentes no son lo suficientemente líquidos.

     

  • Riesgo de liquidez El riesgo de

    liquidez significa que hay un retraso en el cumplimiento de las solicitudes de reembolso. El riesgo de liquidez depende de la liquidez del mercado de los activos mantenidos por el emisor, por ejemplo, la Reserva Libra. Puede aumentar por el hecho de que, a diferencia de las monedas locales oficiales, no hay obligación de aceptar Libra.

     

  • Riesgo de reembolso 

    Hay una diferencia fundamental entre un depósito bancario tradicional y un depósito en monedas estables. Un depósito bancario de 100 euros conlleva una obligación legalmente vinculante de pagarlo en billetes por un valor de 100 euros. En el caso de las monedas estables, solo existe una promesa no vinculante de estabilizar el valor en libros de las reservas. En comparación con los depósitos bancarios tradicionales, también existe un riesgo de reembolso.

Posición 2

Los bancos privados alemanes califican el dinero digital programable como una innovación con un gran potencial que puede ser un componente clave en la próxima etapa de la evolución de la digitalización. 

La intensidad con que la digitalización está cambiando la forma en que vivimos, trabajamos y gastamos nuestro dinero es algo que ya estamos experimentando a diario hoy. Como consumidores, estamos comprando en línea en mayor medida. Las plataformas están conectando tanto a las empresas con los consumidores como a las empresas entre sí, no solo a nivel nacional sino también internacional. Los nuevos modelos de negocio están sacudiendo prácticamente todos los sectores y rompiendo cadenas de valor exitosas hasta ahora, con implicaciones de largo alcance para las estructuras económicas nacionales.

Este proceso disruptivo no se detiene en la forma en que pagamos y almacenamos valor. En su libro blanco sobre Libra, Facebook envió una señal inequívoca a tal efecto. La digitalización de la economía y la vida cotidiana impone nuevas demandas a las formas digitales de dinero. El dinero digital programable, ya sea basado en la cuenta o en la tecnología de contabilidad distribuida (DLT), será un elemento clave de la transformación digital y desempeñará un papel importante, particularmente en relación con los contratos inteligentes. 

Los contratos inteligentes basados ​​en DLT permiten la ejecución correcta y automatizada de los acuerdos contractuales. El cumplimiento de los acuerdos a menudo implica transacciones de pago. Para que se puedan realizar de forma totalmente automática, independientemente de su cantidad, se necesita dinero programable. El uso de contratos inteligentes relacionados con el dinero digital podría, por ejemplo, garantizar la remuneración automática de los titulares de derechos sobre bienes digitales. También en Internet de las cosas (IoT), cada vez se conectan más dispositivos a la Web, de modo que los datos se pueden generar, intercambiar y procesar entre máquina y máquina (M2M) y entre máquina y persona (M2P). Esta interacción también se puede automatizar completamente con la ayuda de contratos inteligentes.   

Un punto importante en este contexto es que los datos del cliente se cifran y, por lo tanto, se transfieren de forma segura, con control sobre el acceso a los datos que quedan con el cliente. La auditabilidad y la disponibilidad de los datos históricos de las transacciones pueden reducir significativamente el riesgo de mal uso y cibercrimen.  

China ya es un usuario líder de IoT en la actualidad. Además, existe una fuerte voluntad política dentro del país para obtener más ventajas tecnológicas o fortalecer las existentes. Es en este contexto que se debe ver el reciente anuncio del banco central chino de planes para introducir una versión digital del renminbi.  

Si agregamos Libra, esto muestra que varias formas digitales de dinero pueden ser pronto realidad y que DLT desempeñará un papel clave a este respecto. Europa debe mantenerse al día con esta competencia para que la arquitectura financiera global no conduzca a una polarización entre las soluciones estadounidenses o chinas. 

La industria financiera alemana está haciendo grandes esfuerzos para seguir siendo competitivos en la transformación estructural impulsada digitalmente. Sin embargo, en lo que respecta a la conexión de procesos IoT y transacciones de pago, actualmente está experimentando con soluciones insulares. Sin embargo, un sistema de pagos competitivo solo puede basarse en un estándar común y una moneda común, el euro. Los bancos en Alemania y Europa pueden apoyar con éxito este desarrollo con dinero digital programable.

Dado el rápido cambio estructural impulsado digitalmente y la creciente importancia del IoT, es probable que la importancia de las formas de dinero programables también aumente rápidamente. 
Para mantener la competitividad de Europa, satisfacer las necesidades de los clientes y reducir los costos de transacción, debe considerarse la introducción de dinero digital programable basado en el euro. 

Posición 3

Los bancos privados alemanes desempeñarán su papel en el establecimiento de un sistema monetario sostenible e innovador. Para este propósito, se debe crear una cuenta programable y un euro digital basado en criptografía y garantizar su interoperabilidad con el dinero del libro. La condición para esto es establecer una plataforma de pagos paneuropea común para el euro digital programable.

El dinero digital programable tiene ventajas sobre los pagos convencionales; sobre todo, ofrece mayores beneficios para los clientes. Si bien una de sus características clave, la ejecución inmediata de transacciones, ya se está implementando mediante el establecimiento del esquema de pagos instantáneos SEPA, aún no es posible integrarlo en procesos digitales y contactos inteligentes.
    
Por esta razón, primero debe desarrollarse una estrategia europea global con el objetivo de crear una infraestructura para la implementación de modelos de negocios digitales y, por lo tanto, también permitir la integración de contratos inteligentes. Un componente clave de esta estrategia deberían ser los pagos con dinero digital programable. La industria bancaria debería trabajar junto con los bancos centrales a nivel europeo para crear un sistema de pagos que aborde las deficiencias existentes y al mismo tiempo conserve las principales ventajas de las infraestructuras de pago establecidas. Además de la seguridad (legal), estos incluyen un alto nivel de eficiencia basado en estándares comunes y accesibilidad paneuropea. Esta es la única forma de resistir la presión competitiva de las empresas de tecnología de los EE. UU., Y pronto probablemente también de China.

Requiere una estrategia europea con los reguladores y los actores del mercado trabajando de la mano para generar el impulso suficiente.

Esta visión objetivo solo se puede lograr dentro de un horizonte temporal razonable a través de un enfoque de dos pasos: en primer lugar, creando un euro programable basado en cuentas y, en segundo lugar, creando un euro programable basado en criptografía.

En un primer paso, los sistemas convencionales, es decir, basados ​​en cuentas, deben mejorarse para que puedan conectarse más fácilmente a procesos digitales y contratos inteligentes. El estándar de pagos instantáneos SEPA ya mencionado puede servir de base para esto. Sin embargo, los modelos de datos utilizados en este estándar o en estas infraestructuras de datos son demasiado limitados para permitir una conectividad adecuada con contratos inteligentes. Dicha mejora podría ser un gran paso adelante hacia la interconexión de pagos convencionales y contratos inteligentes u otras ofertas digitales y, por lo tanto, permitir el mapeo y la implementación de transacciones basadas en reglas. El trabajo de estandarización requerido debe ser impulsado por actores del sector privado con el apoyo del Eurosistema.

La solución basada en la cuenta es un paso intermedio clave en el camino hacia la integración directa de los contratos y pagos inteligentes. A partir de esto, se debe crear dinero programable basado en criptografía. Hoy en día, ya hay ofertas de jugadores individuales del mercado, incluidos los bancos, que permiten la integración sin problemas de los contratos inteligentes y la liquidación de reclamaciones resultantes de los mismos dentro de un sistema. Sin embargo, estas son soluciones patentadas proporcionadas por jugadores individuales. Es por eso que se necesita la interoperabilidad paneuropea de un euro basado en criptografía para lograr una escalabilidad significativa en términos económicos reales. Por lo tanto, también se requiere una iniciativa dirigida a establecer normas técnicas y normas contractuales para garantizar la conectividad técnica y la contabilidad de los pagos.

Al igual que con los pagos convencionales, la coexistencia de infraestructuras del sector privado y del sector público, es decir, gestionadas por el Eurosistema, es concebible para este propósito. Como el marco de supervisión y civil existente para los sistemas de pago convencionales también debe ser aplicable a las soluciones basadas en tokens, también es necesaria la participación de los reguladores y legisladores.
 

Posición 4

Para crear confianza pública en el dinero digital programable, es esencial cumplir con los más altos estándares regulatorios. Para garantizar la seguridad jurídica, también es necesaria una clasificación legal del dinero digital programable. Todos los innovadores deben respetar un marco de supervisión y regulación uniforme. La emisión y custodia de dinero digital programable también debería ser posible bajo las reglas existentes de licencia bancaria completa.

Si el dinero digital basado en criptografía va a ver una proliferación mundial, lo ideal es que la regulación se adopte a nivel internacional, pero al menos se base en estándares internacionales uniformes. Los enfoques regulatorios nacionales conducirían a la segmentación del mercado y, en consecuencia, a la aparición de tipos de cambio, posiblemente evitando la explotación de los beneficios del dinero digital. 

Primero debe aclararse qué normas regulatorias existentes son aplicables al dinero digital programable y si estas normas tienen en cuenta adecuadamente las especificidades del dinero digital programable. Solo si se garantiza que el dinero digital programable está sujeto a los estándares regulatorios apropiados, habrá seguridad jurídica sobre el manejo del dinero digital y solo entonces el público en general confiará en el dinero digital. 

La regulación del dinero digital programable debería, además, ser neutral en cuanto a la tecnología: no la tecnología utilizada o la construcción legal, sino que el propósito económico debe determinar el tipo de regulación adoptada. La regulación debería, al mismo tiempo, ser proporcional a los riesgos: una empresa de tecnología que ofrece servicios bancarios también debe estar regulada como un banco.

Por el contrario, una empresa que cumpla con los más altos estándares no debe ser detenida de realizar actividades relacionadas con la criptomoneda. Un ejemplo negativo a este respecto es el proyecto de ley del gobierno alemán para implementar la directiva que modifica la Cuarta Directiva de la UE contra el lavado de dinero. Este proyecto de ley actualmente estipula que los bancos no pueden llevar a cabo negocios de custodia de criptomonedas, aunque la directiva en sí misma no exige esto. Sin embargo, dado que las empresas con una licencia bancaria completa tienen que cumplir con los más altos estándares y ya poseen experiencia en custodia de activos, esta disposición del proyecto de ley alemán no es razonable y, por lo tanto, debe descartarse con urgencia. Para garantizar la igualdad de condiciones y promover a Alemania y Europa como centro de innovación, 

Posición 5

Los bancos privados alemanes esperan que los legisladores y reguladores sientan las bases necesarias para la innovación digital, especialmente en el sector bancario.

El marco legal que rige el sector financiero no solo debe garantizar la igualdad de condiciones y altos estándares de protección del consumidor y la estabilidad financiera, sino al mismo tiempo crear el espacio necesario para la innovación. Esta es la única forma de garantizar que Alemania siga siendo competitiva. 

Por lo tanto, acogemos con beneplácito la estrategia blockchain del gobierno alemán, que en la sección sobre el sector financiero destaca los obstáculos a la innovación, como la necesidad de que los valores adopten la forma de certificados, y en la que el gobierno aboga por soluciones que ofrezcan seguridad jurídica. El gobierno también señala acertadamente que el desarrollo posterior de blockchain requiere "medios de pago con un valor estable en un entorno de blockchain" para "poder realizar transacciones legales entregas y pagos". Creemos una tecnología adecuada Por lo tanto, se necesita un marco legal neutral para promover estas y otras innovaciones. Es posible y esencial desmantelar las barreras existentes sin reducir el nivel de protección para los consumidores. 

No vemos la necesidad de una regulación adicional y dedicada de blockchain o DLT por encima de la regulación existente que rige los valores, los mercados de capitales y los bancos. Más bien, los requisitos existentes deberían, cuando sea necesario, extenderse explícitamente a las soluciones DLT para evitar vacíos regulatorios. 

En su estrategia, el gobierno alemán también se refiere a laboratorios reales que ofrecen un entorno para probar innovaciones. Un requisito previo para tales laboratorios es la inclusión en la legislación de cláusulas de experimentación que permitan el alcance para probar nuevas tecnologías. Desafortunadamente, no existen tales cláusulas de experimentación en la legislación que rige el sector financiero. Y el equivalente reglamentario del laboratorio real, el sandbox, que permite una estrecha cooperación entre supervisores e innovadores con el objetivo de crear rápidamente seguridad jurídica para las innovaciones, aún no se ha establecido en Alemania. 

Además de una apertura regulatoria general a la innovación, se necesitan más medidas concretas en Alemania para facilitar innovaciones como el dinero digital programable. Idealmente, enfoques de este tipo también deberían llevarse a cabo a nivel europeo. Con esto en mente, damos una calurosa bienvenida al trabajo de la Comisión Europea en blockchain. En 2018, por ejemplo, la UE creó la iniciativa Observatorio y Foro Blockchain de la UE, enviando así una señal importante.

Posición 6

Los legisladores europeos deben establecer una base en la ley de competencia para facilitar las soluciones de pago paneuropeas. Para permitir que los bancos se encuentren con nuevos competidores en igualdad de condiciones, la política de competencia debe tener en cuenta los cambios en el entorno competitivo internacional y crear un nuevo marco que establezca seguridad jurídica para la cooperación entre los participantes del mercado europeo. Apoyamos un enfoque europeo uniforme para definir este marco competitivo.

La aparición de sistemas de pago basados ​​en plataformas y dinero digital programable influirá en la forma en que se organiza actualmente el sistema financiero bancario. Aunque el procesamiento de las transacciones de pago por parte de los bancos es clave para el buen funcionamiento del sistema financiero, tanto los clientes como los bancos hasta ahora han entendido esto como un complemento natural, y de hecho casi un subproducto de, las actividades de depósitos y préstamos de los bancos. Los bancos se ven a sí mismos como un punto central de contacto para los clientes y adoptan un enfoque holístico para gestionar la relación con el cliente, incluida la prestación de servicios de gestión de activos.

En un mundo dominado por plataformas, esto puede cambiar. Las transacciones de pago se convertirán en un importante punto de entrada para los clientes. Otros tipos de servicios financieros, como los préstamos y la gestión de activos, pueden convertirse de hecho en un complemento de los servicios de pago. En estas circunstancias, probablemente veríamos cambios significativos en el sistema bancario. Además de la presión de aumentar la competencia, los bancos enfrentarían la pérdida de ingresos por transacciones y comisiones. Por lo tanto, tendrían que ampliar sus modelos comerciales existentes para cubrir los servicios relacionados con el dinero digital programable (custodia, billeteras, préstamos).

En consecuencia, los bancos competirán con proveedores internacionales de dinero digital programable desde una posición inicial más débil. Dado que el negocio de banca minorista estable y económico se enfrentará a la competencia directa de los proveedores de dinero digital programable, los bancos podrían perder no solo las relaciones con los clientes, sino también los datos de las transacciones financieras. Además, los proveedores de dinero digital programable también pueden alentar la concentración del mercado si llevan a cabo su refinanciación a través de unos pocos bancos grandes. Esto podría plantear problemas de refinanciamiento cada vez mayores para los bancos más pequeños. En el peor de los casos, si los consumidores cambian sus ahorros a una moneda extranjera y le dan la espalda a los socios financieros tradicionales, los bancos perderían una fuente de refinanciación directa.

Tanto los servicios de toma de depósitos como los de pago pueden mostrar características de un monopolio natural. Los costos de transacción para los servicios de pago, por ejemplo, son más bajos si los pagos pueden hacerse en una moneda única utilizada por todos los involucrados. Cuando se trata del negocio de captación de depósitos, también hay economías de escala positivas en el manejo de las reservas. Cuanto mayor sea el volumen de depósitos, más dinero se puede crear y, por regla general, se pueden generar ingresos por intereses sobre préstamos. Además, las instituciones de pago más grandes incurren en menores costos al monitorear a sus prestatarios.

Si una empresa de medios sociales emitiera dinero digital programable, hay razones para creer que podría alcanzar una posición de monopolio. Tomemos, por ejemplo, los fuertes efectos de la red, los altos costos fijos necesarios para construir una moneda paralela que podría ser un obstáculo insuperable para los competidores potenciales y los beneficios exponenciales del acceso a los datos. Todo esto favorece a los grandes primeros jugadores internacionales. 

Además, las grandes tecnologías podrían ampliar su creciente posición en el mercado en pagos a otros servicios, utilizando datos ya recopilados para aprovechar nuevos mercados. Bigtechs ya tiene una ventaja competitiva significativa debido a la gran cantidad de datos que han recopilado sobre sus usuarios. Un desequilibrio de poder de este tipo a favor de una gran corporación no solo invita al abuso de poder, sino que también representa una amenaza para la estabilidad macroeconómica.

En este contexto, apoyamos las actividades de investigación de las autoridades de competencia alemanas y europeas. Tal como están las cosas, los requisitos de la ley de competencia, al menos en el caso del dominio del mercado de una empresa, pueden conducir a restricciones sobre la permisibilidad de recopilar, consolidar y procesar datos de usuarios. Como muestra la decisión de Facebook de la Oficina Federal de Carteles de Alemania en la primavera de 2019, incluso la ley de competencia existente puede establecer límites efectivos hasta cierto punto. La ley europea de protección de datos se puede utilizar como punto de referencia para manejar el abuso de una posición dominante en el mercado. No obstante, es necesario actualizar el derecho de competencia alemán y europeo, especialmente con respecto a la definición de "mercado" y el control de prácticas abusivas, 

La ley de competencia modernizada podría apoyar el desarrollo de un euro digital programable. La cooperación con este fin entre los bancos y las empresas europeas debería ser facilitada, y no frustrada, por la ley de competencia. Dada la fuerza global y la posición de los bigtechs, será imposible para una sola empresa crear dinero digital programable que será aceptado por el mercado en la práctica.

A la luz de la incertidumbre que rodea los límites establecidos por la ley antimonopolio sobre proyectos de colaboración en la economía digital, es particularmente importante fortalecer la seguridad jurídica en esta área. La Comisión de Expertos en Derecho de Competencia 4.0 ha reconocido este aspecto y lo ha abordado en sus recomendaciones.

Posición 7

El usuario de un euro digital, ya sea hombre o máquina, debe ser claramente identificable. Esto requiere un estándar de identidad europeo o, mejor aún, global. Con cada forma de dinero digital, los clientes deben identificarse utilizando un estándar que es tan estricto como el que los bancos y otras entidades obligadas deben aplicar según las normas actuales contra el lavado de dinero.

El intercambio de dinero digital, así como de otros activos en el mundo digital, requiere que las partes involucradas sean claramente identificables. De lo contrario, las transacciones carecerán de la trazabilidad necesaria y la base probatoria no solo para las partes directamente involucradas sino también para los terceros afectados, como las autoridades fiscales. 

En el sistema monetario basado en la cuenta actual, es el banco administrador de la cuenta el que identifica al titular de la cuenta, a la (s) persona (s) autorizada (s) a recurrir a la cuenta y al propietario (s) beneficiario (s). En el futuro, sin embargo, es posible que el dinero digital sea una parte integral de un proceso de valor agregado digital y que los pagos basados ​​en criptografía se ejecuten directamente entre las partes de la transacción subyacente de una manera legalmente efectiva sin la necesidad de un Infraestructura de pagos separada basada en cuentas de pago (ver posición 3 ). 

Las transacciones de pago de este tipo requerirán un estándar de identidad digital uniforme a nivel de la UE, al menos, que permita que el dinero digital basado en criptografía se corresponda de manera precisa y confiable con personas físicas y jurídicas. Este estándar de identidad también debería permitir que las máquinas coincidan claramente con sus propietarios legales para que, en el IoT, los activos puedan transferirse directamente entre máquinas y registrarse de una manera que brinde seguridad jurídica. 

El estándar de identidad uniforme también debe satisfacer los altos requisitos de protección de datos en la UE mediante el uso de técnicas de seudonimización, por ejemplo, o una solución de identidad digital autónoma.

Al mismo tiempo, el alto nivel actual de lavado de dinero y prevención del financiamiento del terrorismo por parte de los proveedores de servicios de pago, especialmente los bancos, no debe reducirse como resultado de que las transacciones de pago se ejecuten utilizando dinero digital basado en criptografía sin una identificación inequívoca de las partes involucradas. Para evitar esto, los nuevos enfoques para la identificación del cliente deben garantizar la misma calidad que la garantizada hoy por los bancos en el procesamiento convencional de las transacciones de pago. Esto se aplica no solo a la identificación como tal, sino también al seguimiento posterior de las transacciones con el fin de prevenir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.

Posición 8

El procesamiento de datos personales en relación con dinero digital programable requiere una estrategia de protección de datos viable.

La ley de protección de datos siempre entra en juego cuando se trata de datos personales. Por lo tanto, es importante comenzar aclarando si los datos de los interesados ​​serán, de hecho, procesados ​​en un sistema de dinero digital. Esto no necesariamente tiene que ser el caso en lo que respecta al dinero digital basado en criptografía: podría concebirse un procedimiento que no requiera ningún dato personal. Sin embargo, si se procesan los datos personales, el Reglamento General Europeo de Protección de Datos (RGPD) debe cumplirse en la UE. Esto se aplica incluso si los datos están seudonimizados. E incluso si el domicilio social del operador está fuera de la UE, el RGPD sigue siendo relevante si se procesan los datos de los ciudadanos de la UE. Sin embargo, está abierto a cuestionarse cómo la ley europea de protección de datos se puede hacer cumplir efectivamente en tales casos. 

Los puntos principales a considerar al diseñar una estrategia viable de protección de datos incluyen: 

  • Especificar los organismos que determinan los propósitos y los medios del procesamiento de datos personales (controlador)

  • legalidad del procesamiento de datos (consentimiento versus contrato) 

  • salvaguardar los derechos de protección de datos de los interesados ​​(por ejemplo, transparencia, derecho a ser olvidado) 

  • respetando el principio de limitación de propósito

  • utilizando instrumentos técnicos para proteger los datos ("privacidad por diseño") 

  • salvaguardar el nivel adecuado de protección de datos cuando participan terceros países

  • aclarar los derechos de acceso de las instituciones estatales (por ejemplo, para combatir el delito o el fraude fiscal). 

Si estos aspectos no se pueden resolver satisfactoriamente con la ayuda del GDPR, valdría la pena considerar la idea de desarrollar un acto legal dedicado de la UE para regular los problemas de protección de datos en el contexto del dinero digital basado en criptografía.

Debido a las actividades de algunas redes sociales y al uso de billeteras operadas por ellas, existe el temor de que el límite entre la función de red social y la función de pago real pueda ser borroso o incluso cruzado conscientemente. El principio de limitación de propósito consagrado en el RGPD significa que el uso de datos personales para fines distintos a la ejecución de un pago solo puede legitimarse mediante una justificación separada (por ejemplo, consentimiento por separado). Sin embargo, puede ser aconsejable utilizar un acto legal de la UE sobre protección de datos en el contexto del dinero digital basado en criptografía para restringir explícitamente el uso de datos personales para fines distintos de los pagos. Alternativamente, podría considerarse la idea de utilizar procedimientos técnicos para proteger los datos personales del mal uso (por ejemplo, privacidad por diseño mediante seudonimización).

Las ventajas de usar dinero digital programado son obvias. Sin embargo, esto plantea una consideración adicional de protección de datos. Los datos personales se procesarán no solo con fines de pago, sino también para cumplir con los contratos inteligentes asociados. Esto significa que un contrato inteligente ampliará el propósito legítimo del procesamiento de datos. Para los ciudadanos afectados, esta multidimensionalidad debe ser transparente para que puedan comprender no solo el alcance funcional del dinero digital programable sino también las implicaciones para el procesamiento de sus datos personales. Particularmente cuando varias funciones están vinculadas, una asignación clara de responsabilidades será especialmente importante si se debe respetar la ley de protección de datos.

Posición 9

A la luz de su alcance global, es necesario aclarar la base legal sobre la cual se puede utilizar el dinero digital programable. Se deben observar las normas de protección al consumidor existentes.

Los usuarios deberían poder confiar en la legalidad del dinero digital. De lo contrario, corren el riesgo de ser víctimas de estafadores y de no poder hacer valer sus derechos de manera efectiva. Por lo tanto, una moneda digital que se puede utilizar a nivel mundial requiere un marco legal aplicable a nivel mundial. La mera "creencia" en su valor y en la exigibilidad de los reclamos asociados con el instrumento de pago no constituye una base sólida. Y aunque es cierto que el derecho contractual podría utilizarse para establecer demandas legales, entonces surge la pregunta de qué sistema legal debería ser aplicable. 

Incluso si se acuerda cierto sistema legal, además, esto no resuelve el problema de cómo hacer cumplir esa ley, especialmente en un contexto transfronterizo. Las normas de protección del consumidor, como las que se aplican en los Estados miembros de la UE, por ejemplo, podrían socavarse o ignorarse si no hubiera forma de hacerlas cumplir; Lo mismo se aplica a la protección de datos. 

Por lo tanto, se garantiza el escepticismo sobre la viabilidad y sostenibilidad de una solución puramente contractual. En el futuro, la pregunta es si la codificación respaldada por el derecho internacional puede ser útil y necesaria. Se podría considerar la participación de instituciones de las Naciones Unidas como UNIDROIT y CNUDMI, que tienen una experiencia considerable con la legislación internacional y las leyes modelo. ¿Por qué no lanzar un proyecto en la línea de la Convención de Ginebra Check de la década de 1930, que todavía ofrece seguridad jurídica en la actualidad? Sin embargo, lo que tendría que cambiar es el período de tiempo generalmente asociado con los proyectos de legislación internacional, que a menudo abarca varias décadas. Esto debería adaptarse a la velocidad de la revolución digital.

Posición 10

La legislación fiscal alemana debe aclarar a efectos del impuesto sobre la renta si el dinero digital programable es una moneda o un bien económico. El diseño preciso del dinero digital programable requiere una aclaración para facilitar su tratamiento del IVA. Con respecto a la gestión de billeteras, especialmente en terceros países, debe garantizarse la aplicación de impuestos. 

Si el dinero digital basado en criptografía se clasifica como una moneda, los clientes bancarios pueden recibir ingresos de activos de capital en virtud de la sección 20 de la Ley alemana del impuesto sobre la renta (Einkommensteuergesetz - EStG), que estará sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital y deducido por el banco de conformidad con secciones 43 y ss. del acto. Esto daría lugar a obligaciones adicionales para los bancos, como el registro y la transferencia del impuesto y la emisión de un certificado de deducción de impuestos para el cliente.

En caso de que el dinero digital basado en criptografía se considere un bien económico, la sección 23 de la Ley alemana del impuesto sobre la renta requeriría que las ganancias y pérdidas de las ventas se declaren bajo ciertas condiciones como otros ingresos de transacciones de ventas privadas en la evaluación personal del contribuyente. Cuando se trata de Bitcoin, las autoridades fiscales consideran que el uso de dinero digital basado en criptografía adquirido previamente como medio de pago es una venta que genera otros ingresos de las transacciones de ventas privadas. Esto significa que los contribuyentes deben documentar cada transacción de pago y, cuando sea necesario, incluir su declaración de impuestos.

Sobre la base de un fallo del Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas, las autoridades fiscales alemanas consideran que ni la conversión de monedas convencionales a Bitcoin ni el uso de Bitcoin como medio de pago están sujetos al impuesto al valor agregado. Según las autoridades fiscales, esto también se aplica a otro dinero digital basado en criptografía, siempre que no se utilice con fines distintos a los medios de pago. En consecuencia, una pregunta crucial para las autoridades fiscales es si el dinero digital basado en criptografía ha sido aceptado por las partes de la transacción como un medio de pago alternativo, acordado contractualmente y directo. Solo entonces el uso de Bitcoin, como cualquier otra moneda de curso legal, no estará sujeto al IVA. 

Además, debe garantizarse la aplicación de los impuestos con respecto a la gestión de billeteras, especialmente en terceros países. El antecedente de esto es que el Tribunal Constitucional Federal exige la aplicación equitativa de la reclamación fiscal del estado. Las formas de garantizar la aplicación de impuestos incluyen obligar a los operadores de billeteras dentro y fuera de Alemania a informar los ingresos del dinero digital basado en criptografía, incluidas las billeteras en el sistema de recuperación de cuentas electrónicas de Alemania y posiblemente exigir a los operadores de billeteras que deduzcan el impuesto sobre las ganancias de capital en la fuente.

Debe garantizarse en toda la UE que la legislación fiscal nacional no representa un obstáculo para el uso de dinero digital programable.

Posición 11

Gracias a los sistemas de garantía de depósitos, los depósitos de los clientes bancarios disfrutan de un alto nivel de protección. Este nivel de protección también debería ser el punto de referencia para el dinero digital programable. En cualquier caso, los proveedores deben informar a los clientes de manera clara y verificable si no existe protección de depósitos.

Si un banco se declara insolvente, los depósitos en la UE de hasta 100.000 euros por depositante y banco están automáticamente protegidos por el esquema nacional de garantía de depósitos responsable. Los bancos están obligados a informar a los clientes sobre el alcance de su protección. Por lo tanto, los proveedores de dinero digital basado en criptografía también deben estar obligados a informar a los clientes de manera clara y verificable sobre cualquier falta de protección. 

Si los proveedores de dinero digital basado en criptografía crean dinero, es esencial contar con un sistema de garantía de depósitos para que no se reduzca el nivel de protección del depositante.

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